大神娱乐-解读蔚来汽车财报:毛利率首次转正 但竞争力却下滑了?

大神娱乐-解读蔚来汽车财报:毛利率首次转正 但竞争力却下滑了?

  新浪科技 花子健

  8月11日下午,蔚来汽车发布了截止2020年6月30日的第二季度财报,这也是截止目前蔚来汽车历史上表现最好的一份财报。

  财报显示,蔚来汽车在第二季度营收37.18亿元,同比大增146.5%,净亏损11.76亿元,同比收窄63.6%,好于市场预期的净亏损25.97亿元。

  同时,蔚来汽车首次实现季度交付量过万。财报显示,第二季度汽车交付量为10331辆,去年同期为3553辆;交付量的提升使得蔚来汽车的汽车毛利率由负转正,并直接带动公司整体毛利率实现首次转正。

  随着交付量的扩大,蔚来汽车的边际成本下降。在今年一季度的财报会上,蔚来汽车董事长兼CEO李斌就曾谈及,蔚来汽车通过降低单车制造成本,有望在二季度实现毛利率5%以上。

  那么,蔚来汽车下一步又何去何从?

  核心还是汽车

  汽车销售收入是蔚来汽车的核心收入,第二季度37.18亿元的营收中,来自汽车销售的收入为34.86亿元,占比93.8%。

  在交付量同比大涨的背景下,汽车销售收入的强劲增长,换来蔚来汽车首次实现运营现金流的转正。蔚来汽车二季度汽车业务毛利率达9.7%,去年同期为-24.1%,今年第一季度为-7.4%。

  蔚来汽车旗下目前有es6和es8两款量产车。财报显示,在蔚来汽车第二季度10331辆的交付量中,分别是8068辆es6和2263辆es8。

  根据蔚来汽车最新的数据,7月交付了2610辆es6和923辆es8。截至2020年7月,es8和es6的累计交付量达到49615辆。

  相比较之下,在交付量上远远落后于蔚来汽车的理想和小鹏,前者刚刚实现上市,后者已经提交招股书,处于准备上市的进程中。未来三家新造车企业在资本市场的命运,将很大程度上绑定在一起。

  在第三季度,蔚来汽车预计汽车交付量在11000辆至11500辆之间,即同比增长约129.2%-139.6%,环比增长约6.5%-11.3%;总营收将在40.475亿元至42.123亿元之间,有望再创单季度收入的记录。

  值得注意的是,根据官方数据,蔚来汽车在2020年第一季度的汽车交付量仅为3838辆。

  “蔚来汽车第二季度交付量急速上升,可能主要还是受到疫情期间停产的影响,部分订单需要延期交付,甚至还有一部分会延期到第三季度。同时,es6的销量增长,也是推动力”一位不愿具名的汽车行业分析师告诉新浪科技,只是,相对于晚交付的理想和小鹏,蔚来汽车的产品竞争力也处于下降之中。

  截止目前,蔚来汽车也只有两款量产车,分别是2018年6月开始交付的蔚来es8和2019年6月开始交付的es6。比较之下,理想ONE于2019年底开始交付。除了第一款车型G3之外,小鹏最新车型P7也于近期开始交付。同时,蔚来es6和es8,都是配备的70kWh电池包,在续航方面处于较低水平。

  正因为如此,蔚来汽车的ec6成为至关重要的一款产品。

  处于转折点的ec6

  ec6是蔚来汽车旗下第三款量产车型,定义为轿跑SUV,与特斯拉的Model Y形成竞争。同时,这款产品的综合工况续航里程达到615km,搭载100kWh电池包。

  它将成为蔚来汽车第三季度交付量的一部分。李斌在随后的财报电话会议中表示,ec6于 7月24日正式上市,补贴前售价 36.8 万元起。订单超出了预期。当前蔚来汽车正在按计划推动ec6的量产工作,预计9 月下旬开始交付。

  这款车的经历也颇为曲折。

  2019年的NIO Day上,蔚来对外发布了ec6,但当时没有公布售价。李斌在现场直言“我们需要等待其他竞争对手的信息。”

  当时蔚来汽车已经处于资金链非常紧张的情况,ec6的量产也一直没有音讯。直到2020年初,蔚来汽车获得了来自合肥多家国资背景投资方的超70亿元注资,ec6也才具备实现上市量产的可能。

  2020年7月的成都车展上,蔚来汽车正式公布了ec6的售价和交付信息。“我其实不看好ec6的销量。但ec6的交付,又是蔚来汽车第三季度的亮点之一。”一位熟悉蔚来的分析师表示,主要是因为ec6和es6并没有很大的价格差,性能相差无几,但经过市场考验的es6可能会更有吸引力。

  但蔚来汽车的合肥工厂正在加大产能。李斌在电话会议中透露,蔚来汽车的制造团队正在将合肥工厂的生产节拍从15JPH(辆/小时)提升至20JPH,8月底9月初,蔚来的合肥工厂可以达到单月单班4500-5000 台的全供应链产能。

  跟蔚来ec6一样,未来两个季度对于蔚来汽车来说,同样是非常关键的时期。走出“2019年最惨的人”阴影的李斌,开始慢慢走向光明。

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